热卷：需求平衡价格震荡 关注风险

【铁水走强下黑色链市场动态：短期价格区间震荡】铁水走强，板材分流量有限，冷系产量增加，需求短期走强，下游有韧性。 出口方面，热卷出口承压，黑色链转化为钢坯、方坯出口受关注，整体出口增量未必被压制。 内贸需求投机为主，两会博弈落空，面临多头止损考验。 热卷库存持续季节性去库，利润与供应恢复速度稳定，整体暂入平衡格局。 短期空头止盈，区间交易为主。 需关注内外博弈和减产落地结果，利好政策出台为上行风险，关税加征幅度超预期、累库超预期为下行风险。